余允抗，1949年出生於中國廣東。他在美國洛杉磯加州大學攻讀電影後，在1975 至1977年間，返港加入無綫電視擔任高級監製。1978年，他成立影力電影公司。1980年至1983年，他出任世紀電影公司行政總裁；而在1983年至1998年，他在余允抗電影製作有限公司擔任首席行政總裁，期間製作了不少破格的經典作。他的首部作品《師爸》（1980）結合賭搏片與黑幫片的類型，成功塑造了周潤發這個街頭混混的賭神形象。同年，他亦執導了《山狗》，此片題材大膽，風格獨特，並大獲好評，從此他的執導題材走向了驚悚片的道路。1981年，他再下一城，執導了恐怖片經典作品《凶榜》，余允抗的風格在該片中發揮得淋漓盡緻，奠定了他作為新浪潮時期恐怖片導演的表表者。他的恐怖片，雖然驚悚，卻不純粹賣弄血腥和兇殺，相反卻著力營造恐怖的氛圍，余允抗更擅於掌握細節，聲音、色彩和環境的搭配更是其恐怖片的標誌。《凶榜》亦有悖很多傳統的港式恐怖，余允抗的恐怖片是沒有結局的，這種打破傳統敘事成規的處理，也得到香港影壇的肯定。1984年執導《馬後炮》，講述一個黑社會爭奪盟主之位，而三個小騙子無意中惹來一場大禍的故事。1985年，他轉而拍攝動作喜劇《飛虎奇兵》。同年還執導了的《歌舞昇平》等片。1987年。他執導了由王晶編劇的《凶貓》，片中徐淑媛將貓妖的神髓拿揑出色，在醫院及警署殺戮的幾場戲都精心設計。

在九十年代，余允抗退出影壇，從事投資業務，先後出任多間上市公司之主席、行政總裁及執行董事等職位。由2005年開始，余允抗為非牟利慈善團體百年樹人會的創會主席，該會在貴州及雲南山區捐款興建多間學校，讓中國貧困地區的兒童，得到良好的教育，並協助他們改善生活。